张昕帆基金理财讲座

来源:百度文库 编辑:16楼社区 时间:2021/04/20 20:51:02
2007年4月7日理财之春中国成都金融理财节
理财教室讲座
主持人:今天理财节的启动仪式的第二部分马上就要开始了,大家知道我们在这儿做一个理财教室的活动,刚才等待的时间稍微长了一点,为什么?因为今天的教室请到了鼎鼎有名中央电视台经济频道在这里录播。
理财教室是一党什么样的节目,是中央电视台经济频道在政权栏目在今年退出的周播的节目,它播出的时间是:每周日的晚上11:05到11:35首播,下一周的周六的下午2:30到3:00重播。节目会邀请投资保险等等方方面面的权威人士来主讲,走进教室所遇到的困惑进行面对面的交流和解答,今天,走进理财教室的嘉宾是谁呢?是“××公司”的副总经理张昕帆先生,那么,张先生有16年的证券经历,长期从事理财知识、资讯的研究,今天会为大家解答在理财投资方面的问题,他本人也是央视理财教室的常客。大家掌声有请张先生。
张先生:各位成都的领导和投资者朋友们,今天非常高兴随着中央电视台理财教室的栏目和成都商报共同合办的系列讲座参加成都市的金融理财的节日,那么非常高兴来到春天的成都,一千年前有一个非常著名的诗人,他曾经在成都住过一段时间,他曾经写过一首诗大家知道“好雨知时节,当春乃发生,随风前潜入夜,润物细无声”。花重锦官城,一千年后景观成更加美丽,那么投资也如同整个历史一样,是一个非常古老的行业,投资会有很多的新的知识,要有很多专业人士,华尔街回来要学高等数学,错,投资从来都是一个古老的哲学是一个人性的学问,是对人性的贪婪、恐惧和财富追求不懈地解读,因此整个人类的商业史就是财富的历史,我们解读如何投资的时候,可以把目光放到两千年前,两千年前的商人已经诠释了财富的秘密,那就是我们今天讲的基本理念。所以我们看过一本书《巴比伦的富翁》两千年前写泥板上的和现在几乎一样,如果你把黄金埋在地里不运用,黄金也不会升值,如果投资在部分不认识的人,不熟悉的行业,黄金会离你而去,如果你把它适当的运用他就是你的朋友。和今天没有什么两样。一方面讲述财富的历史,另一方面讲述波澜壮阔的证券的现实,展望未来我们将有什么样的财富
现在大家到了年底,看见了发疯似的排队买基金的场面,让我有10几年经历的从业人员目瞪口呆,是因为没有见过吗?不,是因为太熟悉的一幕,又重新地回来了。人类总是处与周期性的疯狂当中,我记得在刚刚发股票的时候,1992年几千人挤在一个股票点,滂沱的大雨和烈日炎炎笼罩着大家,大家在这种情况下依然在焦急地等待着。早上一开门,所有人涌向了股票发行点,柜台的玻璃都挤破了。这种疯狂的场面是我记忆犹新的,当时是人多钱少。每个人只有三五千块钱,十万就是大糊了,可以看看现在是人多钱更多,一百多亿基金,也就是一个多小时吧,一下就卖光了,毕竟是消费升级了。
我还注意一个现象,大家在排队买的东西基本都是西方体的东西,这是一个非常耐人寻味的地方,200多只有几个新发行的引起大家的兴趣,但是大家都没有买,为什么呢?我自己琢磨琢磨,大致有三点:
一、着急。大家都知道每个人有一种惰性,知道要理财,知道理财很重要。但是都喜欢等一等,机会突然在有一天早晨到了,快快,马上去买基金,再不买就来不及了,非常着急,因为人类有一种恐慌,有过了这一村就没有这个店的心理,所以等不及。大家知道我们当今有两个最伟大的投资专家有巴非特,资产四十亿美金;一个是索罗斯,资产六十亿美金,他的灵活性很高。他们同时到哈佛大学演讲,巴非特就是让他们长期理财,长期坚持,它的演讲获得了比较热烈的掌声。索罗斯演讲要抓住实际,抓住社会转换点,获得了长时间的暴风雨般的热烈的掌声,并伴随着欢呼和尖叫,大家知道哈佛大学是全球顶尖学府在那里读书的都是全球精英,他们都是以理性的思维来看待事物,但是在财富面前他们所有的人都想在明天拿到十块钱,而不愿等到明年拿一百块。所以每个人都有等不及的心理。
二、搞不懂。说实话现在200多支基金,50多家基金公司,专业研究的研究员还没有研究完,新的基金又发了,这家基金公司还没有研究透,下一家又来了,老百姓看到这些林林总总更加眼花缭乱,那就是哪个队伍长就在那个队伍买,起码亏了大家都亏。
三、学不会。现在的基金太多,发行基金的时候说,进值很低,说新基金好,发老基金的时候说老基金好。发大盘时说大盘好,发小盘时说小盘好。老百姓被弄得眼花缭乱,根本搞不懂。还有平级的,在这个公司这个好好,在那个公司又说不好,所以你也无法学会。于是老百姓就靠着自己创造的民间智慧,互相的帮助着、搀扶着,走向基金秘密地在丛林那里搜寻自己的猎物。我觉得这条路走得多么艰难,我曾经把世界的《财富史》看一遍,研究了很多新的,我发现很多关于财富的民间智慧都可能是错的。比如“人无横财不富,马无夜草不肥”,比如“富贵险中求,比如“无商不奸”,就连白居易这样的大诗人,他曾被贬江东做司马(相当于现在的市长),应该是以发展民生经济为已任的,他也写下:“商人重利轻别离”的诗句。在证券市场股票市场更是有更多的朋友,流传着一些所谓民间的炒股的高招谚语,比如说“高风险才能高收入”,就好象说李嘉诚、比尔盖茨是把脑袋别在裤腰带上挣那点钱,比如说“守住30线,炒股不赔钱”,比如说“跟踪才能发大财”等等,我在分析为什么流传这些不正确的民间谚语,是因为谚语是穷苦的老百姓创造的,并流传在中间,他们离财富很远,对财富创造的过程很不熟悉,
古希腊的哲学家苏格拉底有一次成为看到一个小孩在那儿玩儿色子,就说他,小孩说这个人很麻烦怎么管他,他就说习惯不是小事。你一生的知识就这么几十年能学完了吗?没有,我觉得学不完。中小学的教育关键是让孩子学到一种独立思考持续学习追求真理的这样一个好习惯,然后一生的时间不断地在探索者、不断地在成长着,应该是这样,而不是急于让孩子过早地掌握那么多知识。哈佛大学的教师说得非常好,哈佛教师是怎么说的呢?他说:“与柏拉图为友”,第二句话“与亚里士多德为友”,他是柏拉图的学生,它们代表的古典文化的优秀东西,但是光学这些东西对不对?它是片面的,第三句话“但更要以真理为友”,你要探索一条正确的路,你要学会独立思考,这才是我们应该真正学。所以李嘉诚曾经说过:人生第一个一百万最难赚,因为你在赚的时候要培养正确的思路和方向,以后的都是第一次的复制和放大,因此你在第一次的养成习惯,“磨刀不误砍柴功”,在这点上慢就是快。当大家排队拥挤着抢一点东西的时候,你想过没有富翁这么排队而成就过吗?要有一种开放的发展的思维来想想大家都在抢这个东西,这个东西难道是正确的吗,难道大家伙的指挥是真正高潮的吗?乌合之众聚在一起是没有
大家知道买基金是买人。买基金就是买股票,只不过基金股票是专家帮你挑的罢了,所以你要看专家怎么样,看挑完股票结果怎么样,第一看公司、第二看产品,第三看业绩。看公司看什么?我们想首先看公司要看一个整体,大致的情况怎么样。我从来不愿意跟老百姓交流什么,你用专业的方法和专业的目光来看这个,大家都很忙没有时间,用一个间接的方法来看,我打一个比方。怎么样间接地来看这个公司。现在脑海里浮现非洲大草原的形象有大象、猎豹、羚羊还有草,在这些生物当中哪个活的长?大象和猎豹。你就看这两种基金型的公司,当然有好多。我想不要追求那么完美,不要追求奇迹般的结果,追求不错的结果就行了。大象的公司是什么,有很强大的股东背景,它的股东是什么样的股东。是国内的大银行、大集团、大企业这些都有经营方面的从业经验,都有资产管理方面的经验,或者本身是经营方面的企业,还有国外的存在百上年的大型管理公司和我们合资的。这些公司实力比较大、规模比较大、目光比较远、比较整齐,人才也比较多,方方面面都长得像一个巨象一样,有的虽然小,但也是小象。这种大象性的公司抗风险能力强,有很多抗风险方面的经验。现在大家知道买一个基金,我们是提倡长期
第二类就是什么公司,就是猎豹型的公司,战国的有一个兵书叫《六韬》,实力不足用敏捷的行动来弥补,冲击力一样很强。猎豹型的公司没有那么大的股东的背景,但是市场领悟能力很强,它的研究很有特色,很多投资理念比较有特色,比较能够扎实地贯彻它的投资理念,所以它在某个领域做得非常好,这是很大象大公司做不到的,它的平行业绩都比一般的公司高,服务更先进、更前卫、更贴近市场。这些公司市场反映是比较快的。所以他是适合我们做什么?做一个侧方面的配制。大象型做一个长期稳定的配制,猎豹型做一个灵活的、机动的配制。这两类基金公司构成了我们选择基金的目标。
猎豹型的基金公司波动比较大,特别好的话,能够成长为狮子型号公司,做得不好的话会成为猎物。看公司看第二点是什么,看细节,刚才我们讲看整体,第二是看细节,怎么看?其实你就感受基金公司能不能在身边存在,选身边的基金公司。怎么叫身边的基金公司?优秀基金公司和一般基金公司的比较。优秀的基金公司细水长流,一般的基金公司集中轰炸。优秀的基金公司它在没发行基金的时候经常跟你接触,调查投资需求,跟客户不断地沟通互动,所以你会经常听到优秀的基金公司举办的各种理财会,举办的联谊会等等,不断地拓展关系。一般的基金公司不这样搞,一搞就是铺天盖地的广告,一下子就没了。第二、优秀的基金公司分享理念,一般的基金公司推销产品。你投资理财本身的哲理和一些思路,优秀的公司经常跟你接触把它自己的投资理念、思路和他们未来的战略慢慢地传导给你,可以跟你分享理念。可是一般的基金公司,就建议你这个产品好,买吧,再来一个产品就说这个产品适合你,总是在推销着各种产品。
优秀的基金管理公司创造需求,一般的基金瓜分市场。你会发现很多产品很多优秀的基金管理公司适合客户理财的长期发展的产品,一般的管理公司经常跟随市场,这是两个境界。作为一般投资者就应该看平常接触的基金公司是什么样的类型,是推销产品还是不断地培训你分享理念对未来理财的认识,对整个证券市场的信心呢,我想你就可以慢慢地感觉到它是什么样的公司。
第三,要从团队看。优秀的基金管理公司有一个整齐的团队,并不非常突出明星基金经理的作用,很多现在的投资者朋友愿意追求明星基金经理来买股票和基金,我认为这里面有误区。大家知道,明星基金经理就像一个武林高手一样,没有十年八年的苦练是不可能的,可是现在的基金经理从业时间四五年,第一年是研究员,再做几年就直接当上基金经理,掌握着几十亿的基金,就像一个大夫做过三四次手术后就正式操刀你敢让他做吗?我特别愿意听意大利的民歌,尤其是像著名的“”,因为一听我就想起了我的故乡,有森林、果园。有一次我得到了一个版本,是意大利的天才少年“”唱的,音乐弥漫在我的心里,但是这是我听过的最难听的,一个14岁的少年能唱出我对家乡沧桑的情感,能够对心爱的爱人无限的眷恋,纵使有天使般的歌喉,精湛的技巧,可是生活这一段没有经历过,生活是要一步一步地的,时间是不能省略的,因此很多东西不是靠聪明而是靠磨炼,所以著名的投资人“”说我从来不见40岁以下的投资经理,让生活再磨一磨吧。所以你们在找明星经理的时候,是正有本事,还是牛市的时候像一个大浪把他掀起来,不要忘了,退潮之后的状况又是什么。很多经理干了一年半年都走了,有的干思路,有
刚才讲了怎么看公司,第二我们怎么看产品。基金产品来了我怎么看。首先一点你要看产品和自己的需求是否匹配。所谓“知己知彼百战百胜”,现在市场很多很多的基金,这个基金是什么特点,那个基金是什么特点,你首先要花一点时间了解一下,大家知道如果你买一支股票你并不了解,他连接跌两点的时候你心里慌不慌,所以什么叫心态好?心态好不是胆子比魔鬼大,心态好是你对这个事情了解你的心态才能好,看产品的时候你要知道这个产品是高成长性的,波动会很高,这样的话有波动你就会知道是它的特点,就不会马上冲出去,因为风险太大。你不能说涨得这么慢,我要走,因为他是这个类型的。一个老总看到一个人在休息,说一个人工资多少,说两千,明天不要来上班了,走了。对旁边的随从说:“怎么样?管理就要这样。”随从说:“他不是在我们公司,他是来送货的。”你对这个东西都不了解,你怎么投资。同时也要知己,一位老同志只能买低风险的基金,新同志只能买高风险的基金,我认为不是,一位老同志也要低风险和高风险的搭配起来。不能因为年纪小只吃肉不吃菜,其实要注意营养的搭配。有一个例子,有一个石油的富翁,死了之后上了天堂,发现没有坐的地方,天堂全是石油节的大亨
第二,买基金就是买股票,只不过是专家帮你挑战,那就看股票买得怎么样,怎么看组合也非常简单,很多人说,组合太难这是专家的水平。就用生活的常识,第一看基金的组合你能不能了解,是不是你身边的企业,中国最好的企业不就行了吗?我曾经跟大家说,你总管全球的百年的股票投资发展的历史,你会发现其实只有那么几个行业是长期的、不断地给客户,给股民,给投资者提供优秀的汇报,金融、消费品、服务、商业、医药、科技、资源、公共事业、传媒,也就这么几个行业,你的目光盯住这个行业,而恰恰这个行业的股票是我们熟悉的。微软、可口可乐、花旗银行、戴尔、沃尔马、星巴克、宝洁等等你不认识吗?这些都是涨幅很大的股票,如果你的基金里没有这些组合,会丧失发展最有利的那一段。你就找你能看懂的,这些好的行业是能看懂的,很简单的,你可以放心地知道这些东西都是最赚钱的企业,哪我怕什么?现在有两个组合,一个组合是目前火得一塌糊涂的“保泰”,二十年、三十年的投资你什么不了解,什么你不放心,什么不害怕。通过这个就明白,选身边的,了解的,中国最优秀的,太优秀的,大家要了解目前中国经济市场的一个特点,2006年规模以上工业的利润增长达到30%,大象在?
第三、看组合和基金公司。你现在说的跟当时说的不一样,是跟随业界的热点在投资,在牛市的时候当然会很风光,因为很多股票在涨,一旦市场发生逆转的时候,它怎么办?所以我们要那些理念诚实的,理念成熟的基金,这比业绩好要稳定和扎实得多。那么我们在这里引申一个如何看待基金的投资理念呢,理念是什么样的呢?我认为看待基金的投资理念有三个境界:
一、不战而生。孙子云“不战而屈人之兵,”庄子里面有这样一篇文章,有一位姓季的先生为齐王培养斗鸡,过了十天齐王非常着急,他说不行斗鸡心高气傲不能上战场,又过几天齐王又问:现在好了吧。说:不行,现在还有点盛气凌人。又过了十天齐王说:为什么还没有好?说:有一点斗的心。齐王说:毛病,怎么这么多天了?再过十天他找到齐王说:现在的鸡到一个层次了——呆若木鸡。现在见到别的鸡,也不骄傲,也不发怒,就站在那儿,别的鸡看到它就跑了。股票市场的高手是什么样的——呆若木鸡,而且比呆若木鸡的层次还要高,他们是看不出来的,在股票市场的高手你要过十年二十年才知道他是高人,不管问什么都回答“不知道”。我这两个月我抓了涨停板,说“没抓到”。比如说去年很多高手跟低手在一起对话,低手问:你这几年收入多少,百分之百。高手说:百分之八十。第二年低手亏损50%,高手30%,第三年赢了30%,,第六年低手赢了10%,高手赢了30%。高手不是靠一时来评断,是靠时间来打磨的,真正的大师是一块普玉,不断地打磨变成灿烂的宝石。真正的投资理念应该是不站而胜,很多基金持有很多的股票,你说这个经理太差了,但是你看他持的什么,万科等等。企业这两天要调整,?
揭穿所谓的假设你千万不要上了这个道,你要用实际来衡量,股票市场就是这么简单,你有本事就玩起火,很快的。所以说,你的这些方法方法,我认为每个人在投资的时候抓住核心不放松,股票是企业的一部分,研究股票就要研究企业,不研究企业就是歪门邪道。《卧虎藏龙》见到李慕白有一个决斗,练了10几年的工夫,结果被打跑了,她非常悔恨,我练了10几年负责打过你,你练了十几年,全是歪门邪道,你走正道。股票投资也是这样。我们投资股票不是投资股票,而是在投资商业。有很多人眼光超前,身手敏捷,当然这也是必要的,但是折腾得多成本也很高。
第三叫随波逐流。有些股票我就观察,两年前一直不动,一直不动,我就宁愿选择这一种,有一些刚启动就涨了,但是还没有时间研究。著名的投资家巴非特说:我们不去预测什么时候发生这件事,我们就预测能发生这件事就发财了。你一定要投机,是没有人能做到的,现在没有人预测什么时候会涨。要全力找到第一种基金,要稳健参与第二种基金,要回避第三种这样的基金。
那么我们讲看基金选基金的第三点,看业绩。这个业绩引起很多老百姓最大的疑问,比如现在很多老百姓三块钱跌到两块钱了,高了我还能买吗?哎呀,我一看到这样的问题,我就常常感叹,大家知道,香港有一个“”的,到现在涨了172倍,你怎么说高了还是低了。所以我说怎么看一个经济经理,第一点你要有发展的目光看待这些东西,富人们面朝钱,没钱人总愿意回忆过去,关键是看未来有没有前途,以前涨得在多也是以前的事,我要从现在重新开始。美国专利局局长“杜耐尔”,我认为应该把美国专利局撤掉了,因为人类所有该发明的东西都发明完了,从1899年到现在100多年过去了人类发明了以前从来没有发明的这么多东西。如果有股票的话,人类在20世纪和二十一世纪出现了蓬勃发展的伟大的态势。说明没有一个发展的,认为一切都到头了,很多老百姓都说不能再买了到头了,太高了。意思就是说我们的孩子孙子不能再买股票了,因为到我们就到头了。是吗?人类再没有发展,到了我们就到头了,骑自行车、骑摩托车就认为到头了吗?为什么很多人没有作大自己的事业,涨到30就觉得高了,小富即安的心态。人类社会有两个最确定的是什么?一个是死亡和通货膨胀,通货膨胀的背后就是经济的发展,你
第二要历史地看待基金。不要沉湎于过去,现在看很多基金的好坏,可以以过去的历史来看,患难的时候对你怎么样是一个朋友好坏的检验标准。所以你看基金的时候你看他在牛市的时候表现是怎么样。如果这些基金在牛市涨在熊市表现一般,所以他的研究不是很深,牛市就大胆一些激进一些,就跟怎么看朋友是一个道理。所以我们说老基金更值得信赖。如果是我,我从来不会排队买新基金。基金经理以前的能力在哪儿?研发团队怎么样?我都不知道,现在很多的名牌基金业很好,但是你为什么就不把已经很好的基金了。尤其在牛市当中买老不买新更加适合。
第三,要辩证地看,绝不因为某些基金表现不好就说他不好,因为他恪守自己的投资理念,或者他的板块表现得不好,你觉得能行吗?也绝不因为某些基金表现高就开始追捧,你要看基金是怎么来的,这样你就知道在好当中有危险,在平静当中还有希望。所以说我们要辩证地看待基金的业绩。
第四,要全面地看,这个基金好。这家基金管理公司,一枝独秀。要一致整体业绩,为什么这个好,其他为什么不好?是不是在投资上有什么分歧,是不是实力不是很平平均,所以对一枝独秀的基金把他旗下的所有的基金都看一下。我认为你是可以在三分一的基金公司进行选择,在这里给大家提供一个看基金的方法,找一个基金公司,看他一年的平均的业绩。
我们刚才分析了一下,选择基金的几个角度,一看公司、二看产品、三看业绩。但是不是靠这些就可以挑到最好的基金、最大的基金呢?因为我们只是用这些办法挑出健康的基金,挑出窗口明星,真是非常难的。1993年纽约时报曾经召开最顶尖的基金分析专家,连续五年推出基金产品,给老百姓推的,连续五年这五个基金专家挑选的基金产品的每年是11.8%,大盘指数标普五百整整多了5个百分点,就说明我们只能挑出健康的基金,但是不一定能挑出最好的基金。有没有办法更省事,效果比这个还要好呢?,我想我们下节课堂跟大家分享我们如何挑选最好的基金?
这次我们央视的理财教室和大家在成都见面,看到成都的投资者对我们的关注,也希望大家长期地关注我们的节目,从三月末开始,理财教室的节目就开始播出了,这个月是我做这个讲座。是做股票的选择,这个基金讲堂在五月份就要播出,有一个胡雪岩如何投资的报告,然后如何投资保险,还有期货,我们希望把全方位的理财思路请到我们的理财教室跟大家见面,希望大家能关注。
我们这堂课讲的主要内容如何构建股票和基金理财组合,上节课到最后有很多伏笔,很多的专家挑条来挑去,挑了五年,结果收益率比大盘的收益率少了很多。有没有一个方法,我们不用那么麻烦,我们不用天天都钻研,很简单地超过专家的收益率,负责任地告诉大家有一个非常简单的办法,直接买大盘。很多朋友在投资当中愿意追求最好的结果,愿意追求奇迹,而不愿意追求比较好的结果,还凑合的结果。其实老子曾经有个思想叫“无为皆是有为”,通过消极的办法取得积极的结果。在宋朝有一个禅师,他曾经说过这样一句话:三十年前看山是山,看水是水,三十年之后看山不是山,看水不是水,再过三十年看山还是山,看水还是水。”什么意思呢?它体现了人类对事物认识的一个过程,你教你的小孩,做人要诚实,结果孩子长大到社会觉得做人诚实傻,老了之后教育孩子做人还是要诚实,但是在老了之后对事物的变化才发现,平凡才是非凡,简单就是不简单,,大智若愚。毛主席曾经有一居室“天若有情天亦老”,如果你过分地展现出作为人的思想、选择、波动的话,那么你犯错误的概率就非常大,如果把这些事物注入感情的因素,那么他就不那么公正、公平。如果天没有情的话,人间正道是沧桑,因此我
第三、一网打尽。你做这个哑铃投资可以一网打尽。比如说我刚才说价值成长,整个市场最好的企业全在你的手里,比如说这个行业当中,金融股如哑铃这边是招商银行,哑铃这边是………,这个行业最好的银行券都给你一网打尽,当然别的银行都好,我只是代表一个大银行、小银行。招商银行和中国人寿做一个哑铃、工商银行和平安保险做一个哑铃,这些哑铃既获得金融股当中最有发展最能成长的股。比如说买基金,如果我们把整个的基金公司的高成长的基金做一个哑铃,猎豹型的基金、大象型的拿一个哑铃一放,高成长、高回报的基金被你一网打尽。我分析了一下就走了两个,第三段都没有,做一个哑铃所有好的高层次的基金几乎都包括了。知道投资大师索罗斯就是这样,他看好一个行业的时候。买一个行业最好的,再买一个行业最差的,最差的是复苏型的,最好的稳健上涨。所以他既取得了稳健的上涨,又得到的超高的回报。还有一个就是我们生活,我们的生活也要哑铃式的,哑铃一端是你工作的收入,工资紧奖金是一部分,另一端是你浮动的收入,比如说你的房租。现在所有人的收入只有一个来源,就是工作,这种结构有没有风险呢?我认为有。因为你得不断地努力工作、加班,还有辛勤地工作来维持
第二种是你叫我长期投资我做不到,我知道道理很好,我就忍不住,我就想去玩儿市场短线,我就爱听消息,忍不住怎么办。这里“”核心我们放眼整个的太阳系,核心是大大的太阳,我们的地球和月亮等等这些行为和卫星围绕核心转,我建议你的理财计划,先拿一块儿长期不动的老底,你拿小的去搏,不要动你的老底。所以说你要知道你人性的弱点,有一块儿钱就不要动,这个组合是核心的,我建议占整个资产的70-80%,就别动了,玩儿的钱占20-30%,就拿这点小钱来玩儿。就像打麻将,带一万块钱去打肯定输光,你就拿一百块去打,输了就走了。核心和卫星怎么配,核心要配未来十年二十年还能存在的基金或者股票中,长期持有基本不动。比如说在基金方面我说,长期持股都不讲人的因素,指数基金就配指数基金,放在那里,你看十年二十年平均收益有多少,很多人问我指数基金的平均收益是多少?我举一个例子:美国一百年的指数平均收益是10.98%。房地产的平均收益是6%,黄金大家知道是多少吗?2.8%。艺术品大家知道是多少吗?1.5%。我们要对整个历史看得清楚一些,这样很多错误就不再犯了我要艺术品,我要投资黄金。艺术品的风险很大,大家知道故宫博物院组织了见报的服务,四川的投资者把一
(1856)1815年6月18日在比利时附近的一个小村子里,爆发了一场化全世界著注目的战争。这个小村子叫滑铁卢,这场战争的省府,咱们且不说对世界的政治格局有什么影响,对英国的股票市场掀起了狂潮。赢了战争股票涨,输了的一方股票肯定会降。英国有一个大富豪他敏锐地排出一个间谍,就埋伏在化铁炉的村子旁边,不要等战争完全结束,你看到大使就告诉我。结果拿破仑要败了,这个间谍快马扬鞭回去告诉了他,于是在开始的时候走进了股票交易所,所有的人都在看他怎么行动,他静静地呆在那里,他给他的给经理人递了眼色,于是经纪人开始卖股票。他为什么卖股票。当大家犹豫的时候他卖了更多的股票,他觉得英国肯定失败了。当大家都意识到了的时候,罗斯柴尔夫已经卖光了。这四月英国官方的消息突然传过来,法国战败了,英国大胜了股票市场上出现了保障,但他已经开始买进一夜成名。我讲这个例子什么意思,很多人愿意听消息,咱们都是在食物链的最底端,你说消息到你的手里,都过了多少遍手了。还在那儿信。我是从证券市场摸爬滚打出来的人,我是看消息怎么演变为老百姓的冲动,这个过程挺令人辛酸的。我给一个朋友做一个建议,这几个月还不错,涨了20%。我看了几个朋友说涨了
很多朋友说,我和他们俩不一样,我愿意研究,我也愿意花一点时间研究把基金和股票,那么我们适合做什么样的投资,我说你真愿意花点时间研究的话,我建议你在哑铃式投资子和核心卫星式投资中搭一个金字塔式的结构。大家知道足球队的原理非常简单,右后卫、前锋、终场是组织者,组织防守和进攻的,你的长期理财结构也是这样,你要有防守的基金,也有一个前锋有高收益的基金。如果用基金来打比方的话,随便一个例子。中场是什么,中场一般是帅的,是齐达内那样的人。我认为还是减少人为因素,这个理财结构,比如现在构建一个股票市的结构,后卫是什么,要几十年之后还在产生收益的,还在有的,比如说,峨嵋山、黄山,比如说上海机场、比如说茅台。这是一个防守型的后卫,前锋是什么?我建议用一些细分行业的笼统一点,或者优质的高成长的企业,比如说苏宁电器、山西汾酒、承德露露、伊利等等的高速成长期他们的市场还很广阔,这样我们的理财结构就形成了。我今天仅仅是举一个例子,大家按照自己熟悉的,不要按照这个,不要盲目地模仿,要有自己的思路,很多人说理财要分散东西。
与观众互动交流
观众提问:请问一下,张先生因为理财是一个普通投资者,投资对我们来说是可遇不可求,可望而不可及的复杂的事情,因为是一个比较专业的问题,同时专业的老师可能知道,我想问的问题是,作为一个十万元投资者,怎么玩得起,玩得好。
张老师:十万元。和一个亿一百个亿全是一样,如果你认为不一样的话,那么李嘉诚到100亿的话就变换他的思路,你必须在很小的思路就按照正确的思路来做,李嘉诚的投资组合是房地产、港口、高速公路和3G,巴非特有1400亿的资产,但是只有组合,可口可乐、汇丰银行,还有一个保险公司,真正到高处是大道至简的,我刚才忘讲了一点,大家翻翻世界的财富历历史真正到了高手的境界,几乎就不讲组合了,讲的对企业最深刻的了解,那么他们的风险表面上看很大,为什么刚才我说的一句话:富贵险中求。在富翁中是错误的概念,比如说比尔盖茨的所有家产就在微软上,巴非特所有的家产就在巴萨维,李嘉诚所有的资产都在长江实业和黄河上,他们为什么要成功,并不是为了分散风险,搞得你精力分散很多,你仅仅看到你最了解的就是低风险。真正到了最高境界,说实话就是看看山是山,看水是水,你养十个孩子没有那么尽心,养一个孩子就会非常尽心。当然实践就很多难料的事,我翻了很多书,绝对只有3、4支股票发财,所以真正到了高处我认为你就选两三个企业。一个稳定的家庭,我需要“123”,一个孩子,两个收入来源,3支股票。你可以凭三支股票就可以获得非常丰厚的回报,三支股票不是股票的?
观众提问:张老师你好,我想问一下,刚才在可见休息的时候,有很多听众问到现在有些基金,一块钱的基金,还有些涨到两块三块的基金,您能不能详细地就这个问题做一些解释?谢谢。
观众提问:你好!我想问一下你的股票长期投资的品种,长期投资有什么收益,但是现在市场建议你有时间感觉,总是还有一些冲动想去投资一些断线的东西,想去尝试脑动,应该怎样去面对?
观众提问:张老师你好,我想问一个问题,投资股票就是投资一个企业,这个企业,我们应该怎样去挖掘一个好企业,怎样看这个企业的123,要哪几个方面才能说他是一个好的企业,才能抓住这样一个投资企业?
观众提问:张老师你好,我想请问一下,基金公司的老基金,进值都比较高,你认为这些老基金有进一步的生升值空间和升值潜力吗?
观众提问:我想主要是了解一下年轻人在理财这一块有什么需要注意的?
观众提问:刚才你讲道理我们都明白,关键一点,基金组合我们有一种产品,我们通过专家的眼光来选择一种产品,产品代表了一个组合?
提问:我是上个星期天晚上看了你一堂课,其中一个例子讲一个钟点女工带一个小孩,一个月只有一千多的收入,你跟他说一个月可不可以省下三拜块钱,一年就是三千六,30年以后就会翻几倍,我当时在听这个节目的时候就一直在想,这个是怎么样翻倍的,今天也是慕名而来的,我很想从你这里得到一个答案。
张老师:我把刚才几个问题一起归类一下。
年轻人如何理财,我认为有一个故事,我就愿意看财富首富是怎么发财的,我看一个比我还穷的人,他一生是怎么发财的,有必要吗,没有必要。年轻人怎么进行理财?第一点李嘉诚先生说过,因为很多人问过李嘉诚怎么理财,第一点他说先攒钱,我在20岁之前从来就没有坐过车,我一直步行,我在40岁之前,我一毛钱的赌博都没有搞,这全是理财的大计划。年轻的时候应该尽量节省你的花费,年轻人要多理财。结识一些好的人,好的知识朋友,投资在教育,你多上上学,学一些知识,投资在未来。李嘉诚和巴非特不是谁给的,都是从十万、八万来的。李嘉诚起家只有2000千元。第一步先攒钱,第二步那来投资。有了钱就去投资,哪怕很小又要投资,一个月攒三拜,一年是三千六,310%是多少,360,第二年是4000,一年10%是多少?400,这不就上去了利滚利,人两条腿,钱是四条腿往上涨,。大家知道巴非特52岁有多少钱,他从18岁开始理财,到52岁的时候只有2个亿,在38岁的只有八百万,但后来怎么样,他因为掌握了这些从十万一百万的技巧,未来的复制和放大而已,李嘉诚在比我大的时候40岁有两千万港币,最重要的是第一个一百万很重要,刚才说十万,一千万当,你要把一个十万当一个大企业来做,你
还有一个刚才很多人说基金,涨三块、四块,这个东西我不再说了,基金可能涨十块也可能涨到20块。比如说贵州茅台酒,现在400块钱一瓶,几年后它还是400吗?不可能。这些东西你闭眼也能想出来,以后肯定不会是这个价。所以你现在四千,五百涨到四千到了,不能再买了,未来还要再高,人类的发展你想象不到。1919年可口可乐上市,涨到1938年40美金,涨到40倍,当时的财富杂志说,我们再也找不到这样一个好公司,但是现在涨到40倍高了,太可惜了,1993年可口可乐又涨了500倍,然后财富杂志又做了一篇文章,我们再也找不到这样一个好企业,品牌这么忠诚,消费者这么喜欢,可惜它高了。于是过了不久它又涨了。所以你要用发展的眼光看。这是由公司的管理理念、团队造成的。按照理念来执行是最难的,所以说常识是什么,常识是谁都懂,但谁都不遵守的这就是常识。我也知道,我讲了很多年,能有10%人的听进去就不错了。就像你刚才说的,我忍不住啊。什么东西都没有包治百病的,你下次告诉我一个理财组合,你把我的手绑起来,不让我卖,什么叫自由,挣脱锁链的才叫自由,你自己的贪婪管理不了,我们外人怎么帮得了。所以不管股票、基金到了最高境界,绝不是知识,是对人性的深刻了解